Рыбка лабео двухцветный обитает в бассейне реки Чаупхра́я в Таиланде, где и был обнаружен в 1936 году. Однако, после стремительного вылова и промышленного загрязнения района он был отнесен к вымершим в 1966 году. Однако, недавно небольшая природная популяция была обнаружена, и вид отнесен к находящимся под угрозой исчезновения.

По неподтвержденным данным, обитает в реках и ручьях, и во время сезона дождей мигрирует в затопленные поля и леса. Как полагают именно из-за нарушения возможности миграции, лабео оказался на грани вымирания.

Но, несмотря на это, биколор распространен в неволе, и массово разводится по всему миру.